j'ai un faible pour la dernière 

Merci Berzip 

Sur PF, le pentaxiste JPT qui habite au Japon a évoqué il y a quelques temps une bizarrerie dans les jours de fermeture du Pentax Club House : le 18 juillet il sera fermé. Effectivement on peut se demander pourquoi fermer un samedi au mois de juillet.

Il évoquait l'idée que ça pourrait servir à faire une présentation privée d'un nouveau matériel à un public restreint (journaliste par ex). Est-ce que ça vous semble crédible ?

belle série messieurs 

un autre phare

Belle prise Pierrot et en parlant de phare... 

Le vallon était encore plongé dans l'ombre. Bien plus haut, l'Aiguille s'était improvisée phare, tandis que ses lointaines voisines se doraient la couenne depuis un bon moment déjà.
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Le phare.
Alpes Grées, Septembre 2025.

D'un certain point de vue, on peut se dire aussi que depuis la reprise par Ricoh on a eu les sorties du FF et le lent abandon de la gamme K, ainsi que la relance de l'argentique.
Je suis sans doute un peu dur sur le bilan, d'autant qu'il y a sans doute des projets qui sont initiés avant le passage chez Ricoh, et d'autres intiés par Ricoh qui doivent se prendre toutes les difficultés engendrées par la guerre la hausse du pétrole et l'augmentation des matériels électroniques (coucou la mémoire, les processeurs, etc...)

Ces chiffres restent une bonne nouvelle, et dans le même comme vous le soulignez, cela ouvre surtout la porte (et les fenêtres) à toutes les hypothèses !
Ce qui est complexe aussi, c'est que la ventilation Ricoh / Pentax n'existe pas, et la proportion d'investissement, de CA, de bénéfices imputables à l'un ou l'autre est délicate. Les chiffres de ventes peuvent ils apporter une seconde lecture ?

Après ces projets suspendus peuvent concerner d'autres projets ? On a pas eu d'informations indiquant que Pentax arrêtait leurs travaux sur le FF. Je ne me souviens pas avoir vu passer une info sur l'abandon d'un K1 III (j'ai bien vu passer que le prochain projet ne serait pas un K1 III, mais ça n'est pas forcément la même chose)
Dans le même temps on a vu disparaitre le trio argentique initialement pressenti, et le départ de TKO.

Le problème pour interpréter tout ça, c'est qu'on ne dispose que de bilans, de surcroît très simplifiés, et pas de comptes de résultats (mis à part le résultat net qui est porté au bilan).

A l'actif d'un bilan tu as :

• L'actif immobilisé (non-current assets ou fixed assets en anglais) qui lui-même se subdivise en :
  
  • immobilisations incorporelles (actifs immatériels) : marques, brevets, logiciels, fonds de commerce, droits au bail, R&D immobilisée
  • immobilisations corporelles : terrains, constructions, machines et autres équipements
  • immobilisations financières : actions détenues dans filiales et participations
• L'actif circulant (current assets en anglais) : stocks (de matières premières, d'encours de production, de produits finis), créances clients, trésorerie, etc.

Après, on ne peut faire que des hypothèses :

• 2019 : la forte baisse de l'actif immobilisé, alors que l'actif circulant ne varie guère, pourrait correspondre à la fermeture ou la cession de l'usine de Cebu aux Philippines (valeur des titres de la filiale locale ramenée à zéro par cession ou provision)
• 2020 : la baisse conjuguée de l'actif immobilisé et de l'actif circulant pourrait correspondre à la sortie de l'activité Theta du périmètre de Ricoh Imaging
• 2023 : la forte baisse du passif exigible (current liabilities) est due au remboursement par la société de sa dette à l'égard de sa maison-mère grâce au bon résultat.
• 2024 et 2025 : la forte hausse de l'actif circulant est due pour une part à la croissance de l'activité, pour l'essentiel à l'accumulation de trésorerie dans la société du fait des bons résultats.
  
  Petite parenthèse : quand les fonds propres de Ricoh Imaging étaient très faibles voire négatifs, avec un report à nouveau (retained earnings), correspondant à la somme des résultats successifs, très négatif, la société empruntait à sa maison-mère pour couvrir ses besoins de financement. Quand sa situation s'est rétablie, elle a prêté sa trésorerie redevenue positive à sa maison-mère (pratique dite de cash pooling, très commune dans les grands groupes).
   
• 2025 : la baisse de l'actif immobilisé, alors que l'activité est en croissance, pourrait correspondre au provisionnement de la R&D correspondant à des projets suspendus sine die ("on fait de très bons résultats, profitons-en pour faire le ménage dans les comptes") - qui a dit K-1 Mark III ?

Ben dis donc tu n'es pas souvent aussi disert, j'ai le droit à un cours en bonne et due forme ;)
L'économie et la compta ne sont clairement pas mes domaines de prédilections au quotidien donc merci pour l'explication détaillée et les subtilités. Je me note tout ça dans un coin, ça pourrait servir à comprendre les prochains tableaux.

En résumé si je comprend bien tes explications alors le tableau est vraiment positif et entre les lignes on peut deviner que l'actif de R&D des Pentax K-1 II est "amorti" depuis 2020-2021. Le fait que ces boîtiers n'aient jamais vraiment baissé en tarif est aussi un signe qu'ils s'écoulent tranquillement sans inquiéter Ricoh, non ?

Je note une forte augmentation de l'actif en 2024-2025, je suppose qu'il y a la dedans les Ricoh GR, (le Pentax 17 c'était avant ?), mais potentiellement aussi de la R&D pour un Pentax K ?

Le Pentax K-3 III serait "visible" quelque part dans ces chiffres ? En 2022 ?


Peut-être que je simplifie un peu trop et ce que je tente de deviner est totalement faux. Détrompes moi si je fais fausse route :)